Navigating The Mortgage Application:
Understanding the Income Verification Options for Homebuyers
As you navigate the process of buying a home or investment property, there's one crucial aspect you shouldn't overlook: the source of income documentation on your mortgage application. On this article we will explain why income verification is important on a loan application and explore the different types of source income available for homebuyers today.
When individuals apply for a residential mortgage, lenders need to verify their income to assess their ability to repay the loan. This allows lenders to evaluate the borrower's income stability and financial responsibility over time, which are crucial factors in determining loan eligibility and terms.
Lenders use the debt-to-income (DTI) ratio method to assess a borrower's ability to manage monthly mortgage payments in relation to their gross monthly income. In addition to the housing payment, other borrowers’ monthly debt obligations, such as student loans, car loans, credit card payments, and other recurring expenses will also be reviewed. By accurately calculating DTI, lenders can determine the appropriate loan amount and interest rate for the borrower. Lenders typically calculate the borrower's debt-to-income (DTI) ratio using the following formula:
DTI = Combined Monthly Debt Payments
Gross Monthly Income
There are several ways in which the lender can verify the borrower’s income. Here are some options:
- Tax Returns: For the most desirable loan products, lenders typically require borrowers to provide copies of their tax returns for the past two years as part of the mortgage application process. Conventional loans, and government-backed mortgage programs, such as MassHousing, FHA, USDA and VA loans, have specific eligibility requirements related to income documentation. Filing a tax return is a prerequisite to qualify for these programs, which offer benefits such as lower down payment (0%, 3.5%, 5% requirements), flexible credit criteria, competitive interest rates, and in many cases Down Payment Assistance for first-time homebuyers.
- Asset-Based Loans: With asset-based loans, borrowers can use their assets, such as savings, investments, or retirement accounts, as a source of income instead of traditional employment income. Lenders evaluate the value and liquidity of the assets to determine the borrower's ability to repay the loan.
By filing tax returns, borrowers can access these government regulated programs known as Conforming Loans and secure more affordable financing options for purchasing a home.
Buying a home without providing tax returns as a source of income can be challenging but not impossible through Non-Conforming Loans. These loans are often used for borrowers who have difficulty providing traditional income documentation, such as self-employed individuals or those with non-traditional sources of income. Lenders may consider factors such as bank statements, assets, and overall financial strength of the property when evaluating Non-Conforming mortgage applications.
- Bank Statement Loans: Some lenders offer bank statement loans where borrowers can use their bank statements to verify income instead of traditional tax returns. These loans are often geared towards self-employed individuals or those with non-traditional sources of income. Lenders typically analyze 12 to 24 months of bank statements to assess income stability and determine loan eligibility.
- Stated Income Loans: Stated income loans allow borrowers to state their income without providing bank statements or tax returns. These loans are designed for borrowers who have difficulty documenting their income through traditional means, such as self-employed individuals or those with fluctuating income.
- Debt-Service Ratio (DSR): DSR loans are a type of mortgage where the lender evaluates the borrower's ability to repay the loan based primarily on subject property’s Debt-Service Ratio rather than traditional buyer’s income and expenses.
The Debt-Service Ratio is a financial metric for investment properties that measures the proportion of the gross rental income that goes towards the servicing debt obligations, including mortgage payments and other debts related to the property. It helps lenders assess the subject property's ability to self-manage its debt obligations and determine if it can afford additional debt, such as a mortgage. A lower DSR indicates that the transaction has more disposable income available to cover additional debt obligations, representing a lower risk for the lender. In DSR loans, lenders typically calculate the Debt-Service Ratio using the following formula:
DSR = Property’s Monthly Debt Payments
Gross Rental Monthly Income
It's important to note that Non-Conforming loans will come with a higher interest rates, require a larger down payment and have stricter eligibility criteria compared to Conforming loans to mitigate the lender's risk.
In conclusion, while tax season might not be the most thrilling time of the year, it holds significant benefits, especially for those venturing into the realm of homeownership for the first-time as it will help buyers access more favorable mortgage terms through Conforming loans. But, although filing a tax return has its benefits, everyone’s case is different, and there are pros and cons in every mortgage program. Non-Conforming loans will grant income documentation flexibility that may be the only way to close the loan. Overall, borrowers that are considering buying their first home, a vacation home, or an investment property should carefully evaluate their financial situation, understand the terms and conditions of the loan to ensure it aligns with their financial goals and circumstances.
By Fabiana F Menezes
Mortgage Loan Originator MLO NMLS# 46862, Financial Coach, and Entrepreneur
Get in Touch with Fabiana Menezes
Connect with me to verify what is the right type of loan for you. The Menezes Team will work with you step-by-step to craft a mortgage plan that meets your unique needs.
Send your comments and questions to MenezesTeam@radiusgrp.com
Cell/WhatsApp: 617.901.2044 & 978.618.7155
Licensed in CT, FL, MA, NH, SC e RI.
Navegando na Aplicação da Compra da Sua Casa
Conheça Quais São As Opções de Verificação de Renda
Ao navegar pelo processo de compra da sua casa ou propriedade de investimento, há um aspecto crucial que você não deve ignorar: o tipo de documentação de renda em sua aplicação bancária. Neste artigo, explicarei por que a verificação de sua renda é importante para o banco e exploraremos os diferentes tipos de verificação de renda disponíveis para compradores de imóveis nos EUA.
Quando um indivíduo solicita um empréstimo residencial para casas de 1 a 4 unidades, condomínio ou Townhouses, seja para morar ou investir, os bancos precisam verificar sua renda para avaliar sua capacidade de pagar o empréstimo. Isso permite que os bancos avaliem a estabilidade de renda do aplicante e sua responsabilidade financeira ao longo do tempo, fatores cruciais na determinação da elegibilidade e dos termos do empréstimo. Os bancos usam o método de balanço de dívidas em relação a renda *debt-to-income (DTI) ratio* para avaliar a capacidade de um mutuário de gerenciar os pagamentos mensais da hipoteca em relação à sua renda bruta mensal. Além do pagamento da habitação, outras obrigações mensais, como empréstimos estudantis, empréstimos para automóveis, pagamentos de cartão de crédito e outras despesas recorrentes também serão revisadas. Ao calcular o DTI com precisão, os bancos podem determinar o valor do empréstimo e a taxa de juro adequada para o mutuário. Os bancos geralmente calculam a razão dívida-renda (DTI) do mutuário usando a seguinte fórmula:
DTI = Pagamentos Mensais de Dívidas
Renda Bruta Mensal
Existem várias maneiras pelas quais o banco pode verificar a renda do aplicante. Aqui estão algumas opções:
- Com a Declaração de Imposto de Renda: Empréstimos convencionais e programas de financiamentos assegurados pelo governo, como o MassHousing, FHA, USDA e VA, têm requisitos bem rígidos relacionados à documentação de renda. A apresentação da declaração de imposto de renda é um pré-requisito para qualificar-se para esses programas, que oferecem benefícios como baixa entrada (0%, 3,5%, 5%), critérios de crédito flexíveis, taxas de juros competitivas e, em muitos casos, Assistência para Entrada que pode chegar até 10% do valor do imóvel para a compra da primeira casa.
- Empréstimos Baseados em Ativos (Asset-Based Loans): Com empréstimos baseados em ativos, os aplicantes podem usar seus ativos, como economias, investimentos ou contas de aposentadoria, como fonte de renda. Os bancos avaliam o valor e a liquidez dos ativos para determinar a capacidade do aplicante de pagar o empréstimo. Nesse programa o aplicante também terá acesso aos programas Conformes, podendo trazer baixa entrada, com critérios de crédito flexíveis, e taxas de juros competitivas.
Ao apresentar a declaração de imposto de renda ou ativos como fonte de renda, os aplicantes podem acessar esses programas regulamentados pelo governo conhecidos como empréstimos Conforme e garantir opções de financiamentos mais acessíveis para a compra de um imóvel.
Comprar uma casa sem fornecer declarações de imposto de renda pode ser desafiador, mas não impossível, através de empréstimos Não-Conforme. Esses empréstimos são frequentemente usados por aplicantes que têm dificuldade em fornecer documentação de renda tradicional, como donos de empresas, trabalhadores autônomos, aqueles com fontes de renda não tradicionais e também os investidores. Os bancos podem considerar fatores como extratos bancários, e a força financeira da propriedade ao avaliar as aplicações de empréstimos Não-Conforme.
- Empréstimos com Extratos Bancários: Alguns programas oferecem empréstimos com extratos bancários nos quais o aplicante pode usar o seu extrato bancário pessoal ou empresarial como verificação de renda ao invés do tradicional imposto de renda. Esses empréstimos são frequentemente direcionados aos empresários, autônomos ou pessoas com fontes de renda não tradicionais. Os bancos geralmente analisam de 12 a 24 meses de extratos bancários para avaliar a estabilidade da renda e determinar a elegibilidade para o empréstimo.
- Empréstimos sem Renda Declarada (Stated Income Loans): Os empréstimos sem declaração de renda permitem que os aplicantes sejam avaliados somente pelo seu excelente crédito e fundos para entrada. Esses empréstimos são projetados para mutuários que têm dificuldade em documentar sua renda por meio de meios tradicionais, como empresários, trabalhadores autônomos ou aqueles com renda variável.
- Empréstimos de Investimento (Debt-Service Ratio (DSR)): O empréstimo DSR é um tipo de Mortgage onde o banco avalia a capacidade do imóvel se auto pagar, e leva em consideração a renda do aluguel bruto gerado pela propriedade, em vez da renda e despesas tradicionais do comprador. Esses empréstimos são projetados para investidores. Ao calcular o DSR com precisão, o banco pode determinar o valor do empréstimo e a taxa de juro adequada para o aplicante. Em empréstimos DSR, os bancos geralmente calculam a razão dívida-renda (DSR) do imóvel usando a seguinte fórmula:
DSR = Despesas do Imóvel
Renda Bruta de Aluguel
É importante observar que os empréstimos Não-Conforme terão taxas de juros mais altas, exigirão uma entrada maior e critérios de aprovação mais rigorosos em comparação com os empréstimos Conformes para reduzir o risco do banco.
Em conclusão, embora a temporada de impostos possa não ser o momento mais emocionante do ano, ela traz benefícios significativos, especialmente para aqueles que estão se aventurando no mundo da compra de imóveis pela primeira vez, pois ajudará esses compradores a acessarem termos de financiamentos mais favoráveis através de empréstimos Conformes. No entanto, embora a apresentação da declaração de imposto de renda tenha seus benefícios, cada caso é diferente, e há prós e contras em cada programa de Mortgage. Empréstimos Não-Conformes oferecerão flexibilidade na documentação de renda que para muitos pode ser a única maneira de fechar o negócio. No geral, os aplicantes que estão considerando comprar sua primeira casa, uma residência de férias ou uma propriedade de investimento devem avaliar cuidadosamente sua situação financeira, entender os termos e condições de cada tipo de empréstimo para garantir que esse esteja alinhado com seus objetivos financeiros e circunstâncias.
Por Fabiana F Menezes
Consultora de Financiamento MLO NMLS# 46862, Coach de Finanças, e Empresária.
Entre em contato com Fabiana Menezes
Conecte-se comigo para entender os diferentes tipos de empréstimo disponíveis. Eu e minha equipe, o Menezes Team da Radius Financial Group, estamos prontos para guiar você passo-a-passo, oferecendo orientação personalizada para maximizar a sua capacidade de qualificação com termos de crédito mais favoráveis.
Envie seus comentários e perguntas para: MenezesTeam@radiusgrp.com
Instagram: @Menezes-Team
Cellphone/WhatsApp: 617.901.2044 & 978.618.7155
Share this article
